단일가

단일가(single-price auction call)는 주식 시장에서 특정 시간에 주문을 모으고 그 시간이 끝나면 모아진 주문 중 하나의 가격, 즉 '단일가'로 모든 주문을 체결하는 방식입니다. 이 시스템은 특히 장 시작 전과 장 마감 때 사용되며, 시장의 투명성과 공정성을 높이고, 가격 변동성을 줄이는 데 목적이 있습니다.

영어로는 "Single-Price Auction Call"이라고 하며, 이는 주문을 모아 놓았다가 한 번에 처리함으로써, 주식의 거래 가격을 결정하는 방식입니다.이 제도는 오전 9시부터 오후 2시 50분까지의 연속적인 거래(continuous auction)와는 달리, 오후 2시 50분부터 3시까지 주문만 받다가 이후 모든 주문을 한 가격으로 체결하게 됩니다.

단일가 경매제도의 도입 배경에는 크게 두 가지 이유가 있습니다.

  • 첫째는 시장의 변동성을 줄이기 위함입니다. 특정 시간에 주문을 모으고 한 가격으로 처리함으로써, 가격의 급격한 변동을 방지하고 시장의 안정성을 유지
  • 둘째는 거래의 공정성을 높이기 위함입니다. 모든 투자자가 같은 시간 동안 주문을 제출하고 같은 가격으로 거래될 기회를 가짐으로써, 시장의 투명성과 공정성을 제고

도이치 증권 사태

2010년 11월 11일에 발생한 도이치 증권 사태는 단일가 경매제도에 대한 중요성을 부각 시켰다.

장 마감 동시호가 시간에 발생한 대규모 매도 주문으로 인해 코스피 지수가 크게 떨어지는 사건.

이 사건은 동시호가 제도의 문제점을 드러내며 시스템의 개선 필요성을 알린 계기가 되었지만, 그 후에도 동시호가 제도의 근본적인 변화는 크게 이루어지지 않았습니다. 옵션 만기일과 같은 특정 날짜에 장 마감 동시호가 시간에 시장 충격이 커지는 현상은 여전히 문제로 남아 있습니다.

처리방법

한국 시장 기준 장 시작전 30분(8시 30분~09시)
장 마무리전 10분(3시 20분~3시 30분)
이후 거래 4시~6시는 시간외 단일가로 10분 단위로 체결
장전 시간외 거래는(전일 종가)로 거래 / 장후 시간외 거래(3시 40분~4시)당일 종가로 거래

주문의 순서와는 관계없이 동시각에 들어온 것으로 간주하여 일괄처리하기에 세가지의 우선 순위를 따른다.

  1. 가격 우선의 원칙: 낮은 가격의 매도 주문과 높은 가격의 매수 주문이 우선 처리
  2. 수량 우선의 법칙: 동일한 가격으로 주문이 있다면, 수량이 많은 주문을 우선 처리
  3. 위탁 우선의 원칙: 위탁 하여 거래를 하는 거래자의 주문을 우선 처리

reference
http://quant-book.wikidot.com/post:close-auction-in-us